Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings дійшло висновку, що з урахуванням гарантій, наданих державою, величина держборгу в Білорусі перевалила за позначку 50% ВВП. А це означає, що перевищено граничне значення держборгу, визначену раніше білоруським начальством на рівні 45% ВВП.
На думку економіста Ярослава Романчука, білоруська влада відносяться до держборгу як до іграшки. Були часи, коли встановлений владою поріг держборгу не повинен був перевищувати 25%. Потім допустимий рівень підняли до 45%.
«Завтра вони скажуть, давайте зробимо 60%. Мовляв, в Європейському союзі цей показник 60%, давайте і ми піднімемо до такого ж рівня », - іронізує він.
Згідно з методологією Fitch Ratings, фактичний рівень білоруського держборгу перевищив встановлене владою порогове значення вже в кінці минулого року.
«За оцінками Fitch, державний борг Білорусі (включаючи гарантії, надані державою, на суму 9,5% ВВП) досяг 52,5% ВВП на кінець 2017 року», - йдеться в заяві агентства, поширеній з нагоди присвоєння суверенного рейтингу Білорусі. До речі, агентство підтвердило кредитні рейтинги Білорусі на рівні B.
Кредитні рейтинги, позначені буквою В (Від ВВВ + до В-), вказують на ступінь надійності нижче середньої, неінвестиційний, спекулятивну ступінь і високоспекулятивний.
При цьому аналітики Fitch Ratings звертають увагу, що платежі по суверенних зобов'язаннях в 2019-2020 роках будуть залишатися для нашої країни високими (на рівні 3,4 млрд доларів на рік).
Накопичення такого боргу загрожує рецесією, інфляцією і навіть дефолтом, вважає Романчук. За його словами, країна змушена щороку витрачати близько 3,5 мільярдів доларів на обслуговування боргу, замість того щоб використовувати ці ресурси на структурні реформи, запуск механізмів економічного зростання. Тобто стан нашої економіки безпосередньо залежить від обсягу накопичених боргів.
42,5 млрд рублів склав державний борг Білорусі на 1 червня 2018 року , Збільшившись з початком року на 292,5 млн рублів, або на 0,7%.
«Якщо ми не будемо мати чіткого бачення управління боргом, 90% якого номіновано в твердій валюті, то нам загрожують дуже серйозні проблеми, я не виключаю навіть технічного дефолту», - говорить економіст. При цьому він звертає увагу, що ситуацію може погіршити нафтової маневр Росії, який зараз там активно обговорюється. Таким чином, запах дефолту може стати ще виразніше.
«20-й, 21-й, 22-й роки - це той час, коли наша країна буде розплачуватися за бездарну боргову політику, за прагнення жити в борг, перекладаючи його на майбутні покоління», - малює нерадісні перспективи Ярослав Романчук. При цьому він упевнений, що ми не дійдемо до рівня боргу в 80 - 100% ВВП, тому що нам стільки ніхто не дасть.
Дефолт (банкрутство) - неможливість виконання позичальником своїх зобов'язань. Це означає банкрутство позичальника . Якщо дефолт оголошує держава ( «суверенний дефолт»), то борги і суперечки підлягають врегулюванню на міжнародному рівні.
«У нас буде ситуація скоріше, як в Аргентині, яка осіклася на рівні 65 - 70% ВВП і після цього у неї почалися серйозні проблеми», - говорить Романчук.
Тобто проблеми Греції, державний борг якої на кінець 2017 року було близький до 180% ВВП, нам не загрожують. І не тільки тому, що нам стільки не дадуть.
«Шлях Греції ми ні в якому разі повторити не зможемо ще й тому, що Греція є членом Європейського союзу. Білорусь членом цього союзу не є, - прокоментував ситуацію економіст Лев Марголін. - У випадку з Грецією можна говорити про жорсткі або нежорстких умовах виділення кредитів, але у країни були помічники. Європейський союз не міг кинути Грецію в одиночне плавання ».
Що ж стосується Білорусі, то, на думку нашого експерта, ми можемо розраховувати тільки на свої сили. Останнім часом ні Росія, ні Захід нам допомагати не поспішають.
«За нинішньої економічної політики ми приречені на те, щоб постійно десь клянчити допомогу. За кордоном, всередині країни - де тільки можна », - констатує Лев Марголін.
Природу такого стану справ він пояснює тим, що наша економіка не розрахована на інвестиції. «Коли в країну йдуть інвестиції, тоді зрозуміло, що сьогодні ми отримуємо гроші, а завтра ми ці гроші повертаємо за рахунок того, що у нас збільшується обсяг виробництва, зростає експорт і так далі і тому подібне, - пояснює Марголін. - У нас же, на жаль, такого не відбувається ».
Без зміни існуючої економічної моделі ніяких варіантів вирішення проблеми постійно зростаючого державного боргу не існує, резюмує експерт.
Про необхідність проведення реформ говорить і Ярослав Романчук. Найбільша проблема білоруської економіки - це держсектор, впевнений він. Про це говорять і МВФ, і Світовий банк, і незалежні економісти. На те, що держсектор є слабкою ланкою білоруської економіки, вказали в своєму останньому звіті і аналітики Fitch Ratings.
Fitch Ratings - міжнародне рейтингове агентство , Засноване в США в 1913 році і націлене на надання світовим кредитним ринкам незалежних і орієнтованих на перспективу оцінок кредитоспроможності, аналітичних досліджень і даних. Співробітники Fitch Ratings працюють в 50 офісах по всьому світу і проводять аналіз по ринках капіталу понад 150 держав.
Згідно з їхнім прогнозом, у 2018 році на тлі зростання російської економіки, внутрішнього попиту і низької бази минулого року зростання ВВП Білорусі може скласти 3,5%, але в 2019-2020 роках сповільниться до 2,5 і 2% відповідно. Основним винуватцем уповільнення стане держсектор, для якого характерні низька продуктивність праці і висока кредитна заборгованість.
«На сьогоднішній день ми маємо нереформований, архаїчний держсектор, інвестиційна політика якого полягає в наступному - прийти в уряд, взяти в тумбочці гроші і освоїти їх», - образно змалював ситуацію Ярослав Романчук. Він вважає, що треба терміново переходити від політики освоєння бюджетних ресурсів, в тому числі кредитних, до політики повноцінного ринкового інвестування. Тому що в існуючій моделі «совок-Держплан» механізми такого інвестування, включаючи відповідальність за прийняті рішення, не працюють. «Зовнішні борги, внутрішні борги - їх неможливо обслуговувати, неможливо віддавати. Або уряд починає вдаватися до інфляційного податку, або воно оголошує дефолт, або починає реформи, - резюмує Романчук. - Я за реформи ».
Якщо ви знайшли помилку, будь ласка, виділіть фрагмент тексту і натисніть Ctrl + Enter.